豆粕现货库存偏低 短期油脂大幅下跌可能性很小

相关联：申银万国股票 作者：申银万国股票

研报节录

【行业信息】

*MPOACPOProduction1-20thApril2023*

PenMalaysia (-) 0.83%

EastMalaysia (-) 1.58%

Sabah (-) 0.87%

Sarawak (-) 4.03%

Malaysia (-) 1.12%

【评论及策略】

淀粉：

夜盘榨油最后升至破前低，低开后舆论压力，夜盘凉拌油一般来说偏强。尽管马来西亚对政府5同月起马来西亚将把榨油欧美消费市场责任(DMO）下调至每同月30万吨，目前为40万吨，对政府还将把榨油过境比率从1:6管控至1:4。

在2同月初的时候对政府为符合斋同月前夕欧美淀粉需求量，形同590万吨过境额度的66%，并于5同月释放，但是从2同月到4同月显现出的过境额度还有200-300万吨，全部都是5同月后每同月填充及前一小，从5同月开始每同月几乎可以过境230万吨以上榨油，如果再全部都是其他不需要执行DMO的榨油工业产品，在此之后每同月实际过境并没有因为该对政府受到太大不良影响。

今年厄尔尼诺较上次预测提前频发，在频发的前几个同月甚至一年都会适宜增产，而近期根据航船商检机构数据，产自榨油过境较一比。

短期随即大幅下升至先前较少，但是舆论压力后随着产自供货增加而再次降至，确保周一高做空策略，关心凉拌棕2309扩大。榨油主力军6600-7500，豆油主力军7300-8200，凉拌油主力军7800-8700。

豆凉拌粕：

淀粉走势偏弱，依靠两粕走势。国内各个以前豆粕结算售价继续下跌，欧美豆粕结算库存很低，结算确保高基一比，两处履约同月进到期现回归行情，美豆主力军暂时依靠点几乎在1400美分，委内瑞拉棉花贴水随即下跌，内盘豆粕带入舆论压力，消费市场预计5同月后东北地区油厂断线维修较多，欧美收储棉花谣言，致使供货压力后延，豆粕近同月同月一比，值得注意是79同月一比显现出升水状态，但是考虑到到港价格的一比异，同月一比此时此刻降至。

美豆发芽初期勉强，如果在此之后美豆发芽和生长勉强，此时此刻升至破底部，最后52蒲氏安得/英亩的单产月内，远同月美豆（11合约）将会升至至1100-1200美分/蒲氏安得，对应欧美豆粕在3200附近。这两项豆凉拌粕确保周一高空策略，关心豆粕79反套。豆粕主力军3400-3700，凉拌粕2700-3200。

长期偏头痛是怎么回事
老是胃酸反流怎么办
拉稀吃什么药缓解
科兴制药
肠炎拉肚子怎么办