PTA证券市场仍承压 预计纯碱盘面短期或震荡偏空

研报正文

【PTA】

截止5月4日，我国PX完工率70.92%；PTA社会生活存货198万吨。

观点：

前期PX处于维修高峰，完工率大幅上升，5月PX维修设备将逐步先前，同时，世界各地甲醇混合物对冲开始回落，丙烷调油市场需求也依然有增量，PX估值将有一个向前压缩成的每一次。

连续性上，PTA供增，市场需求阻抗，瞬时PX向前传动设备，PTA挂钩仍承压。

对于09租约，高贴水背景下，市价已还包括了相对部分的PX下跌预期。

节奏上，决定关注石油端变化，行事偏空。

【碳酸钠】

华东重质碳酸钠市场价2850元/吨，降低30元/吨；碳酸钠周出口量63万吨，周降低1.5%；碳酸钠产销90.9%，周降低0.9%；碳酸钠大型企业存货43.8万吨，周降低13.2%；远兴能源阿拉善天然碱项目一期500万吨/年碳酸钠生产成本原先于6月建设完成；华北浮法墙身市场价2095元/吨，降低55元/吨；全国浮法墙身比对大型企业总存货4574.6万重箱，周度降低9.1%。

观点：

碳酸钠完工之上降低，远期碳酸钠新生产成本投放预期较强。沿河光伏墙身完工之上，浮法墙身完工持稳，加工存货过后降低，产销优于去年同期，市价过后上行。

国内碳酸钠挂钩市价下跌，碳酸钠出货一般，个别水泥厂存货降低，沿河行事交付。

预计碳酸钠09租约短期振动偏空，正上方压力2075一线，决定观望或松动短线做空。

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