【中粮视点】航运：美西线运价未来走势？从4月出口资料说起

一、里国人4月初出口处上述情况

里国人4月初的出口处主体上依旧受制于低迷的状态当里：累计增长8.5%，环比3月初下降6.3%；而环比巨大变化更是达到了创下在历史上新低的-6.4%。从自然地理并不一定来说，出口处的低迷主要受到了亚太地区销往下滑的影响，4月初里国人对亚太地区的出口处累计增速升低了31%至4.5%；比较起来4月初对澳大利亚以及欧洲的出口处有所缓和：对澳大利亚出口处减缩1.2%至-6.5%，对欧盟出口处额减低0.5%至3.9%。从出口处家电并不一定来说，私营企业家电如衣物和玩具等家电注意到下滑，而飞轮、手机电脑等电子家电和新能源卡车的出口处体现注意到了大大的回暖。

那么外需真是在企稳趋于稳定吗？上述情况可能并则会特别期待。越南和里韩的出口处依旧体现很差：4月初越南出口处累计升低17.2%，里韩出口处累计升低14.2%，均相比3月初在此之后注意到转好，这进一步得出结论国外消费的弱势。就上海港船运来说，家具、服装、卡车、玩具、电子家电是里国人向澳大利亚出口处的主要家电，从储藏并不一定来说只有卡车的储藏处在以此类推赞成消费增长的空间，其他家电依旧处在努力去库的处理过程当里。因此，虽然卡车的出口处将大权重维持比较火热的体现，但是主体的出口处量则会受到其他家电的拖累而注意到连贯固定式的的发展处理过程。

二、美后撤票价概述

笔者在4月初的冬季手段报告《上海港船运（美后撤）：消费筑底，票价弱势回击》里提出本上半年美后撤的票价在将则会则会随着消费的筑底而筑底并注意到连贯固定式上扬的行情，上方的空间有限，目前来看市场悄悄印证此看法——根据NRF的得出，加息税制和在低位久居不下的低货币贬值或使得2023年澳大利亚总体的上海港销往消费理论上则会小于月份的水平；从DESCARTES公告的数据我们可以看到年末的不负责任悲观情绪已被断定：第一季度澳大利亚销往上海港的消费体现实际上好于鼠疫之前的2019年同期体现，当然远不能和巅峰初的2021-2022上半年相提并论。

另外，根据市场消息，5月初关于本上半年的长有约价的谈判较早了结果：美后撤的长有约价格比为1500-1600 USD/FEU，美南线的长有约价格比为2500-2600 USD/FEU，理论上回到了鼠疫之前的水平。一般而言意义上长有约价格比都可以被视作是判断将则会即期价格比波动的底部支撑，因此，将则会的票价将则会则会像如前文说明展现连贯上扬的形势。

并且，之前评论里详述的“西货东流”下定决心注意到了转机：根据近日海岸的ILWU和PMA中间的谈判理论上从未吻合收尾，海岸再次注意到大规模劳资纠纷影响内河作业的权重有所增加，这将进一步吸引原本输送到墨西哥湾和最南端的货物回流至海岸，从而对美后撤的票价顺利完成支撑。

（刘佳良 黄色资深研究员 投资咨询号：Z0013540）

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