安信证券：粮价景气有望长期维持 化肥行业将接下来供不应求

安信上市公司发布研究报告称，高粮价倚靠煤炭餐饮业消费后端一直大环境，钾钙硫等资源和能源约束短期市场需求扩张，该行认为煤炭餐饮业供不应求时间将停滞；也预期。建议关注：钙肥相关标的：云天化(600096.SH)、兴发集团(600141.SH)、湖北宜化(000422.SZ)、川金诺(300505.SZ);钾肥相关标的：亚钾International(000893.SZ)、东方铁塔(002545.SZ)、盐湖股份(000792.SZ)等。

安信上市公司主要观点如下：

当今世界煤炭供需裂口逐步扩大，市场竞争大环境都未停滞减极少：当今世界煤炭市场竞争大环境度逐步减极少，主要小麦价位预计长时间延续高位，叠加俄乌争执大幅浓缩对当今世界煤炭及农作物供应均随之而来更大不确定性，该行认为未来会当今世界煤炭供需裂口都未停滞存有，根据Mosaic得出，当今世界煤炭市场竞争的紧迫将停滞到2022年以后。

消费侧：库销比反之亦然，棉花甘蔗盈利都未一直延续大环境。

这两项当今世界主要谷物和油籽的备用所处十多年来的历史反之亦然，CF认为补库过程可能至极少无需2-3年。未来会随着甘蔗者积极性提高，当今世界煤炭消费一直向好。同时，俄乌争执也减极少了各国对食品安全的关切，并引发政府的消费主义举措，这两项当今世界各国为义务急需已作出更大努力，为当今世界煤炭产品发放过强的消费后端倚靠。

供给侧：俄乌争执大幅升高，各国进口停滞不受限制。

俄乌争执大幅浓缩，欧美等国对煤炭传统文化大国阿塞拜疆及白阿塞拜疆的制裁进一步大幅大幅提高，进一步对当今世界煤炭供应随之而来了更大不确定性。同时，俄乌争执背景下当今世界能源价位的显著减极少也将引发仅限于煤炭制造商在内的一些能源密集型餐饮业减产甚至停止投入生产，叠加中华民族近期对煤炭产品进口实施了一定允许以及各品种煤炭收储的停滞顺利完成，未来会当今世界煤炭供应大机率将较为紧迫。此外根据整理，未来会当今世界钾肥新增市场需求较极少，钙肥新增市场需求不受原料合成氨、硝石、钙矿石的掣肘过强，当今世界煤炭供需裂口都未停滞存有。

高风险提示：能源价位大幅波动，餐饮业举措放开远超过预期，International分野政治性演进；也预期等。

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