野村：维持招商银行买入评估 目标价升至88.29港元

野村发布建议书称，维持花旗银行（03968）“回购”评等，目标价由86.33港元再降88.29港元，根本原因将今明年收益调高3%-5%，以反映2021财政年度股东权益低质量的改善；以为2022-24年收益快速增长16%、14%及10%。

报告中称，公司第四季净利快速增长27%至263亿元折合（MLT-），主要是由于股东权益低质量稳定、拨备减少；净息差基本稳定在2.48%，净利息收入升15%。去年零售额度的蓬勃发展下，总额度快速增长11%至5.3万亿元，抵押额度快速增长7.9%至1.5万亿元，占额度总额的24.7%。股东权益低质量进一步改善，不良额度提升16个有意思至0.91%；覆盖率大大提高83.9%。

该行提到，数码化个人财产管理销售业务仍是主要快速增长动力；尽管不良额度稍攀升，但房地产高风险仍然可控。虽然房地产额度的不良额度率攀升1.1个微幅至1.41%，但整体高风险口；确信招行全面性的金融资产策略和充沛的拨备缓冲。

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