沪锌目前供需两增 锡到港或步入高峰

来源：厚德期货 原作者：厚德期货

研报馆正文

【镁】

加拿大8年初CPI环比暴跌0.1%，去年同期涨8.3%，核心CPI环比上升0.6%，以外略高于加拿大市场在此之后短期内。而上周图表显示，初请失业金总数创纪录三个年初略低于，8年初医疗保健下降依旧坚固。

加拿大市场对于货币政策9年初加息短期内从在此之后的75bp靠拢押注于更激进主义的100bp，美10年通货收益率升至3.45%，基本镀层夜盘大多展现承压。

沪镁夜盘主力部队涨0.08%,报馆24825元/吨，2210合约持仓减低3278手至12万手，上期所注册仓单减低4977吨至3.28万吨。

LME镁涨0.45%，报馆3220.0美元/吨，储备减低425吨至7.64万吨。上海0#镁今日对2210合约报馆至升水780-850元/吨，对以外价贴水5元/吨-升水20元/吨。

广西0#镁对沪镁2210合约升水400-430元/吨约莫，粤市较沪市贴水320元/吨；沈阳镁对2210合约报馆升水660-710元/吨附仅有，茨城县较沪市贴水50元/吨。9-10库存量370元/吨，10-11库存量415元/吨，内外兑换至7.71。

LME镁储备连续1个年初维持小去库节奏，短期海外需求还有走弱的空间内，即成后续海外镁将逐步转到匮乏周期，而本土现今供需两增，按照现今的供需测算，四季度本土镁基本维持紧平衡，若需求超短期内恢复，后续本土镁锭进口后台或逐步推入。

【奎】

加拿大8年初CPI环比暴跌0.1%，去年同期涨8.3%，核心CPI环比上升0.6%，以外略高于加拿大市场在此之后短期内。而上周图表显示，初请失业金总数创纪录三个年初略低于，8年初医疗保健下降依旧坚固。

加拿大市场对于货币政策9年初加息短期内从在此之后的75bp靠拢押注于更激进主义的100bp，美10年通货收益率升至3.45%，基本镀层夜盘大多展现承压。

沪奎夜盘主力部队大跌4.33%,报馆174030元/吨，2210持仓减低5939手至4.0万手，上期所仓单减低611吨至1832吨。

LME奎大跌3.14%,报馆20850美元/吨，储备减低75吨至4785吨。证券市场加拿大市场对2210报馆价，小牌对10年初升水4500-5500元/吨约莫，云字对10年初升水5500-6000元/吨附仅有，云奎对10年初升水6000-6500元/吨约莫。9-10库存量3990元/吨，10-11库存量2400元/吨，内外兑换至8.39。

本土冶炼库存或将在本年初达到年内双峰，而内盘因显性储备低位，升水得有，沪伦比高位维持仅有两年初，下年初进口奎的到中港或将随之而来高峰。

另一方面，十一长假过后，冶炼厂正常原材料但大部分下游将休假，储备转显性化可能性极高。在库存下降短期内极高，且隐性储备转显性可能性进一步提高下，内盘年初间正套自然语言逐步走弱。

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